理想换了一种活法

[车友头条-车友号-特斯拉]  增程带来的幸运不止是销量数字。从成本上看，增程车不需要像纯电车那样堆大容量电池来拉升续航，电池成本省下来的空间，让理想能在车舱舒适性和智能化配置上做得更从容，整车毛利率一度稳定在20%以上，不仅不需要像其他新势力那样贴钱卖车，还早早实现了自我造血。

更耐人寻味的是行业风向的转变。当年那些嘲笑增程“落后”的声音，后来一个个改了口。2023年李想在社交平台上说“中国自主品牌还在坚持多档PHEV的车企，会在未来一两年都转换成增程式的技术路线”，如今回头看，这个判断没有夸张。小鹏、智己、小米外，连福特、通用、丰田这些合资巨头也开始把增程纳入规划。

但正因为这条路上现在挤满了车，隐忧也随之而来。

先看一组数据。乘联会统计，2025年国内增程式乘用车销量123.5万辆，同比只增长了6%，而2024年这个增速是70.9%，一年之内跌了将近65个百分点。与此同时，纯电乘用车同比增长24.4%，贡献了全年新能源增量的八成以上。增程2025年下半年开始明显失速，10月份占比甚至跌到了7.5%。

2025年理想净利润跌了86%，比销量跌幅凶得多，单车盈利被大幅压缩。整车毛利率从19.8%滑到17.9%，离20%的健康线差了一截。有汽车产业研究者打了个比方：毛利率接近15%就是警戒线了，企业虽然还能维持运营，但战略空间明显收缩。

为什么利润被削得这么狠？因为市场变了。

2025年，问界M8上市一年交付破17万辆，稳坐40万级销量标杆。鸿蒙智行整个联盟2026年要冲百万销量，光是问界一家就贡献了大半。华为系把增程赛道的天花板越顶越高，理想曾经独占的那片蓝海，现在挤满了对手。

纯电那边也不省心。旗舰MPV MEGA全年只交付了1.85万辆，不到年度目标的三成。i6和i8遭遇产能爬坡、政策退坡等多重夹击，也没跑出预期成绩。