净亏144亿，蔚来模式需要反思了

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蔚来在新能源汽车爆增长的年代创下了其交付以来最高的亏损额，吓坏了资本市场。固然特斯拉也曾亏损长达10年，但是特斯拉以及马斯克走的是业务扩张，非必要成本一直持续压缩的模式。相反蔚来走的是业务扩张、服务扩张，成本扩张，但利润率无法稳定掌控的发展。以一年的亏损唱衰蔚来固然短视，但新能源汽车市场的2023并不友好，价格战会更为惨烈，李斌和蔚来必须更谨慎的思考未来十年。

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文丨智驾网 浪浪山上的小猪妖

编辑 |望雨来

昨日(3月1日)晚间，蔚来发布了截至12月31日的2022年第四季度及全年财报。

这显然是一份让蔚来股东忧心忡忡的财报。

2022财年净亏损144.371亿元（不计入股权奖励支出（不按美国通用会计准则，non-GAAP），调整后的净亏损为121.412亿元），而2021年净亏损40.169亿元。在2022年总营收相比2021年增长36.3%达到492.686亿元（约合71.433亿美元）的情况下，亏损增幅翻了三倍还多。

相比而言，理想汽车20.3亿元的亏损几乎可以忽略不计，蔚来的可持续性面临广泛质疑，资本市场的反应更为直接。

▲蔚来3月1日美股走势，收盘下跌5.96%

▲蔚来3月2日港股走势，截止发稿下跌12.17%

财报公布后，蔚来美股昨日收盘时下跌5.86%。

而在财报公布之前，蔚来港股出现了11.003%的涨幅，这应该受益于2023年2月蔚来销量反弹重回一万辆之上有关，但美股的下跌，则说明蔚来的亏损超出了资本市场的预期。

▲财报公布之前，蔚来港股3月1日出现了11.003%的涨幅

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